华泰证券本周累计跌落1.03%，周总成交额34.75亿元，到本周收盘，华泰证券股价为16.36元。

　　华泰证券发布研究陈述称，初次掩盖丰田轿车并给予“持有”评级，目标价3059.59日元（根据可比公司FY 26 PE均值11.3x）。丰田立足于精益出产的要害理念，经过全球本土化布局，生长为国际级轿车制造商之一。公司在混动范畴龙头位置安定，第五代体系的燃油经济性优势使其混动车在美国、东南亚等中心商场获得二次打破，并带动单车盈余才能向好。以为中短期北美HEV或是公司赢利增加的中心驱动，长时间注重电动布局发展。丰田在HEV赛道具有明显身先士卒的优势，第五代混动体系的燃油经济性远胜欧美系竞品，且渠道产品矩阵完好度高，11M24在美HEV商场占有率达56%，销量打破79万辆新高。

　　华泰证券发布根底资料/能源职业2024年Q4前瞻。文章中表明2024年第四季度布伦特油价于70-75美元/桶震动，均价环比略有下移，华泰证券估计上游油气挖掘企业盈余环比回落，炼油企业库存丢失削减，盈余环比略改进；中游大宗化工需求旺季效应欠佳，叠加供应仍显过剩，企业盈余底部徜徉，等候供应拐点及需求增量，部分白马有突出贡献的公司及格式较好的子职业显盈余耐性；下流精密品及化学制品本钱端连续改进趋势，叠加出海扩产或下流军工/轿车/家电等需求回暖，盈余或首先修正。

　　华泰证券研报指出，据1月8日数据统计，本周硅料、硅片、电池片、玻璃价格均上涨，其间N型复投料、N型182硅片、N型182电池片、2.0mm玻璃均价别离为4.15万元/吨、1.18元/片、0.29元/W、12元/平，环比上涨2.2%、12.4%、3.6%、2.1%。判别首要系库存较低，考虑到节前冷季提价已落地，估计节后需求回暖，职业自律、方针落地作用或超预期，工业链价格有望持续修正。持续看好光伏板块，侧重注重硅料、硅片、电池片、玻璃环节。

　　华泰证券发布研究陈述称，25年春运（1.14-2.22）行将敞开，交通部估计春运期间全社会跨区域人员流动量同比增加约7%。航空、高铁、公路等出行板块有望景气上行，考虑航空盈余弹性大、估值水平较低、有必定预期差，咱们首推航空板块；中长时间看，航空板块亦获益于供应增速放缓。货运行将转入冷季，运营数据或体现平平，主张张望为主。其间，快递板块25年价格战加重、景气走弱预期或已分反响，逢低布局龙头；航运各子板块运价在新年期间或季节性走弱。高股息资产中，近期公路客货需求环比均有改进，但部分标的短期组织拥堵度过高或许引起调整。要点引荐：我国国航AH/皖通高速AH/招商局港口/嘉友国际。

　　1月10日，华泰证券研报说到，在以旧换新方针下，2024年轿车作废/置换别离超290/370万辆，带动轿车销售额超9200亿元。而2025年1月初下发的《关于2025年加力扩围施行大规模设备更新和消费品以旧换新方针的告诉》，在影响新年前购车需求开释的一起，有望进一步助力国产新能源抢占合资燃油比例，头部车系销量持续走强。

　　华泰证券研报指出，在以旧换新方针下，2024年轿车作废/置换别离超290/370万辆，带动轿车销售额超9200亿元。而2025年1月初的告诉完成“加力扩围”，在影响新年前购车需求开释的一起，有望进一步助力国产新能源抢占合资燃油比例，头部车系销量持续走强，或带动2025年乘用车零售销量同比+2%。展望2025年，要点引荐有强产品周期的整车企业，弹性标的。一起，当时重卡龙头的PE估值仍较低，且保持了杰出分红习气，主张加大稳健装备。

　　华泰证券研报以为，英伟达CEO黄仁勋于北京时间1月7日上午发布CES主题讲演。华泰证券概括出三个趋势：1）新款显卡性价比凸显；2）三种Scaling Law坐实算力需求量开端上涨逻辑，晶圆级芯片或为解决方案之一，但老练量产仍有间隔；3）物理AI年代敞开，生成式数据至为要害。英伟达推出国际模型Cosmos，敞开物理AI，助力无人驾驶与机器人练习。该模型能与Omniverse协作生成契合物理规则的虚拟国际，适用于机器人和无人驾驶练习，比传统数据搜集办法更具性价比。

　　华泰证券：特斯拉更新人形机器人量产方案 2025年将敞开1-N的量产阶段

　　华泰证券发布工业/轿车/科技职业陈述称，马斯克承受媒体采访时，更新人形机器人量产方案。2025年出产数千台Optimus，2026年将产值进步至2025年的10倍，估计约5万-10万台，2027年将进一步提升至10倍，估计约增50万台。马斯克对机器人的2025-2027年量产方案清晰，注重特斯拉机器人1→N放量行情，参阅轿车供应链放量节奏，判别2025年为特斯拉机器人链定点、扩展国产化率的重要窗口期，国产供货商有望充沛获益。人形机器人工业进展愈演愈烈，多方商场玩家活跃入局。