从上一年下半年开端，扩内需成为方针的重中之重。在近来举行的重要会议中，再度提及消费，提出要居民增收和消费才能提高。

　　从微观上看，因为2025年海外环境面对很多不确定性，扩内需方针有望加码，在方针的影响下，消费市场有望回暖，像消费ETF（510150）代表的国内消费有突出贡献的公司，后续有望迎来成绩回温暖估值修正的双击行情。

　　值得一提的是，比较传统聚集白酒的消费主题指数，上述ETF盯梢的消费80指数职业构成要愈加广泛，按申万一级职业区分，该指数医药生物为第一大重仓职业，占比达32.7%，餐饮和汽车职业占比分别为30.7%和20.3%。

　　而在2024年，医药生物和餐饮板块均是体现垫底的一级职业，当时估值仍处在近三年较低分位点，安全垫较高。总的来看消费80的最新PE（TTM）为22.35倍，低于近10年近75%的时间段。

　　医药作为典型的顺周期职业，子职业里消费医疗相同有望获益于经济复苏，此外创新药出海在阅历海外方针变化后，有望拾级而上，当时方位不必过分失望；而餐饮板块也有望获益于各类消费补助方针，比方近期上海行将发布餐饮消费补助，相关企业的成绩也有望迎来边沿回暖。

　　从券商共同猜测来看，大都卖方也对消费复苏坚持决心，估计消费80指数全体在2025年和2026年有望完成15%左右的净利润增速。后续跟着TMT成交回落以及经济复苏信号呈现，消费ETF（510150）聚集的消费龙头们有望迎来估值修正。